保险公司作为经营风险的经济实体，每天都在与风险打交道，既要承担和转化客户的风险，同时又要防范和化解自身的经营风险。寿险公司的经营风险表现在多个方面，但主要的是险种开发设计和资金运用风险，其中任何一方面出现失误都将对寿险公司的经营带来不可估量的损失。作为国内新兴行业的寿险业，合理设计开发险种是决定公司持续稳定发展的重要因素。寿险公司如何在特定的历史阶段，根据社会经济环境、保险市场及公司内部经营状况来设计、推出不同的险种，是防范和化解公司经营风险的最关键的手段之一。

一、目前国内主要寿险险种的利弊

目前国内寿险公司推出的险种，名称虽然五花八门，但归纳起来大致有以下几类：（１）少儿险：主要为包含定期生存返还金或附加终身年金的储蓄型险种；（２）成人混合险：大多为包含定期、递增的生存返还金或终身、定期年金的储蓄型险种；（３）重大疾病等健康类保险：为典型的保障型险种；（４）递增养老等年金类保险：为典型的储蓄型险种。

从上述险种内容可以看出，目前国内推出的险种以储蓄型险种为主，而且大部分具有多功能的特点。这类险种在经营中的有利之处在于：一是险种包括内容较多，储蓄性强，兼有保障和养老功能，在寿险市场不成熟的条件下比较容易被客户接受；二是寿险公司正处于创业阶段，可以在短时期内迅速积聚资金，扩大公司业务规模，减少短期风险，并占领长期寿险市场。

不利之处在于：一是保障面广但重点不突出，不能充分体现保险的特殊作用，容易把客户引向与银行储蓄相比较的误区，直接影响公司业务发展；二是保险金额低，投保人投入成本高，虽然迎合了某些投保人尽快收回资金的心态，但削弱了保障作用，投保人如想得到所需的高额保障，投入的成本往往又是投保人经济能力所无法承受的，这将致使寿险公司失去许多中低收入的客户，对那些保险意识很强的投保人同样缺乏足够的吸引力；三是从寿险公司内部运营来看，虽然储蓄型险种暂时可以获得大量资金，但由于日后有大量需要返还的给付金，实际造成吸收保费越多，公司背负的债务越多，如果资金运用不能产生预期回报，那么在返还高峰时就会出现债务危机，必然会影响公司的正常运营，产生经营风险。

　　二、国外寿险险种开发的经验与教训

储蓄型险种由于可以在一定程度上保障家庭生活，又可使投保人看到确定的返还值，所以比较容易被热衷于储蓄而对投资持保守谨慎态度的消费者所接受，从而在寿险业刚刚起步的国家成为容易销售的险种，寿险业大国日本、美国和寿险业新星韩国都经历了此阶段。但这些国家在经过几十年的寿险发展历程后，储蓄型险种给寿险公司所带来的经营风险与危机也日趋明显。

在经济高速发展时期，日本的寿险公司推出的储蓄型险种的预定利率高达５％以上，而近年来日本经济发展速度明显趋缓，资金运用收益要达到５％以上几乎是不可能的。１９９７年，在日本寿险公司中，除了一家经营盈利外，其他全部为赤字。有的公司只好采取杀鸡取卵的方式，把手中的不动产、股票等有价证券中途卖掉，来偿还到期保险金。同时公司内部减员减薪压缩开支，以图度过难关。众所周知，日产生命保险公司于１９９７年４月破产，也主要是因为上述原因。

在美国，寿险公司为了与其它金融业（以股票为中心的投资、信托业等）竞争，曾用保证高利率的手段，筹集客户资金。后来，市场利率急剧下降，寿险公司资金运用面临极大困难，只好投资于垃圾债券或以价格上升为前提的房地产项目。但是，这些发行垃圾债券的企业不久就陆续破产，房地产价格也下降了，寿险公司的投资连本金也收不回来，不能按合同条款支付保险金，其结果是上百家寿险公司破产。

再以韩国为例，经济的发展和生活水平的提高，为韩国寿险业的成长提供了良好的环境，寿险公司用１５年的时间将保费收入翻了近５０倍，成为世界上第六大寿险市场。但由于初期流行的储蓄型寿险商品中，有很多都提供了较高的保值率，造成该行业的潜在危机。目前多数这类险种的保险基金都用于短期债券或保单贷款，收益还是令人满意的，但是一旦市场利率下调，收益必将减少，这与保险商品提供的高保值率显然是一对矛盾，有人将其称作“寿险业的定时炸弹”。如果不采取相应的措施转移利率风险，“炸弹”迟早会要爆炸的。

那么，对照我国目前的寿险产品及资金运用环境，国外寿险业发展的教训应该给我们以启示，对寿险公司存在的潜在风险要有清醒认识。

三、现阶段寿险公司需要设计和开发的险种

保险是把个人的某些未知风险通过交纳保费的形式转移到保险公司，所以分担投保人的风险是保险公司的最主要作用，也是客户投保的最大意义所在。因此，寿险公司应推出区别于银行储蓄性质的高保障组合型险种。从另一角度看，寿险公司管理并长期运用着广大客户的资金，是把事先约定的利息在约定的日期付给客户，所以险种开发与预定利率有密切联系，决定预定利率水平一定要尽可能考虑安全性，要充分认识到市场利率水平是可能变动的。因此，设计和开发“利差分红”方式的险种，对寿险公司防范风险非常有效。

（一）高保障组合型险种

高保障组合型保险一般是指大额定期死亡与低额生存返还的组合险种，在寿险业成熟的国家是各公司的主要险种。１９９７年日本寿险业推出了３０倍型组合保险，即１００万日元的终身保险最高可以与２９００万日元的定期死亡保险组合成定期附终身保险。这类保险在一定时期（最需要保障的阶段，一般指结婚生子到儿女成家阶段）可以为客户提供高额保障（高额定期死亡保险），而投保人所投入的成本却很低；在另一时期（一般指步入老年后）又可以为客户提供一定的储蓄回报（低额生存返还保险）。　　　

此种险种保障水平高，而成本很低，既能够真正体现保险的保障功能，又能够满足经济水平较低且需要保障的投保人的需求，而且符合投保人不同年龄阶段的不同需求。从寿险公司经营角度来看，由于组合保障型保险中的定期死亡保险部分属于只提供一定期间的保障，没有长期高额生存返还金的债务负担，可减缓未来偿付高峰对寿险公司的压力，而且在保费计算方面较年金类等长期储蓄型险种要简单，更易于把握与调整。

在现阶段，考虑到国内保险环境的现状及寿险业的经营水平，寿险公司应逐步把公司主要险种转移到保费较低、功能单纯、定期死亡保险与终身保险比例大致为３∶１－５∶１左右的定期附终身的组合保障型保险为宜。事实上，国外寿险业也是经历多功能储蓄型保险——低比例组合保障型保险——单纯高保障组合型保险的发展过程，逐步过渡到成熟市场。

（二）利差分红险种

利差分红保险有多种形式，一种是把预定利率确定在安全范围内，如果资金运用收益率超过预定利率，超过部分将在保险期满时返还给客户；二是预定利率变动型险种，寿险公司根据市场利率和资金运用盈利情况定期调整预定利率；三是完全不考虑预定利率的险种，即资金运用的收益全部归还给客户，但寿险公司不保证返还本金。

在我国寿险公司经营中，应逐步将固定利率返还方式改为分红险种。因为利率风险给寿险经营带来很多意料不到的影响，特别是目前我国流行的储蓄型险种，如果在返还高峰期间遇到类似目前日本的经济环境的情况，会极大地影响寿险公司的正常运营，使寿险公司经营陷入困境。