多头梦寐以求的1300点终于在2月15日出现在电脑屏幕上，虽然只是短短的一瞬间，却成为一个新的纪录。这是上证指数去年3月因股改失守1300点，时隔11个月之后，再次接近这个位置。就在多头投资者弹冠相庆的时候，一场意想不到的“跳水风暴”正悄悄向他们袭来。
2月16日，摸高1300点的第二天，上证指数突然大幅下跌。全天下跌30点，创今年以来单日最大跌幅。2月17日上证指数再次走出反弹回落的Ｋ线，技术指标也露出调整信号，曾经伸手可及的1300点得而复失。究竟是什么因素狙击了1300点？市场人士担心，1300点是否成为市场的一个阶段性顶部？
保险机构
见好就收巨额赎回
狙击1300点的空头主力被认为是保险资金。据有关消息人士透露，从2月15日开始，中国人寿保险公司一直在巨额赎回它在开放式基金上的投资，多家基金管理公司面临较大的现金兑付压力，基金经理被迫卖出股票以便筹集现金。这也是2月16日基金重仓股跌幅较大的主要原因。
保险公司狙击1300点的行为也惊动了证监会。2月16日收市之后，各家基金管理公司相继收到了中国证监会基金管理部发出的《关于应对中石化收购事件可能引起的套利行为的通知》。该通知要求，基金公司要制定相应的申购和赎回政策，防止部分机构利用中石化回购四家Ａ股子公司的机会，进行套利行为，并给市场带来大幅震荡。
博时基金管理公司首先做出反应，2月17日，博时基金管理公司发布公告，暂停博时价值增长证券投资基金、博时精选股票证券投资基金的申购及其他开放式基金转入业务，暂停申购及转入期为2月16日－2月20日。博时此举暂时卡住了其他保险机构继续大幅套利博时旗下开放式基金的渠道。
1300点历来是
“兵家”必争之地
华泰证券分析师姚诚认为，保险机构在1300点的位置上出现套利行为本身无可厚非，基金公司对大机构的申购赎回免费就从制度上给了保险资金的套利机会。1300点相对于去年12月初的1100点已经上升了近20％，包括保险机构在内的主力套现欲望都很强烈。加上近期市场传闻ＩＰＯ新股发行即将启动，以及铜铝黄金等商品期货的暴跌拉低了相关上市公司的股价，各种因素的综合影响造成了市场的大幅回调。
1300点历来是“兵家”必争之地，在2005年股改开始之前，在上证指数1300点附近曾经3次成为沪深股市的阶段性底部。2005年3月因为对股改的恐惧，1300点被有效击穿，空方将上证指数压低到998点才住手。银河证券分析师钟晨认为，根据“顶底互换”的原则，当市场重新回到1300点的时候，曾经的“铁底”就变成了坚硬的顶部。
九连阳之后
市场走向何方？
如果我们观察上证指数从去年12月初到现在的周Ｋ线图，会发现上证指数走出了罕见的9连阳，这是沪深股市5年大熊市中极为少见的现象。仅仅是在上周，上证指数才在9连阳之后收出了一个阴线，显示了调整的势态。
一些技术分析人士认为，由于沪深股市在2个月的时间内连续上升，市场已经积累了大量的获利回吐盘，保险资金只是这些获利盘中的主力部分。当上证指数距离其年线（1158点）较远的时候，市场就将产生回归年线的牵引力。所以部分技术分析人士认为，上证指数3月份的调整目标是1200点以下接近其年线的位置。
而姚诚的看法比较乐观，他认为只要近期没有ＩＰＯ新股发行，市场就没有大幅向下的压力，在顶住保险机构的赎回潮之后，市场有望重新上行，并将红旗坚定地插上1300点高地。
