近日，有关新华人寿保险股份有限公司股权转让的两则新闻引起业界关注，一是代表保险行业和公众利益的保险保障基金受让新华保险22.53%的股权，转让价格为5.99元/股，其总价较原三家转让股东当初入股价溢价近一倍；二是东方集团发表转让新华人寿股权公告，有意将其名下所余的8.024%股权悉数出让，价格不低于5.5元/股。据了解，此两宗股权转让目前都得到了市场认可。

    

    三方面看价值

    新华人寿为什么会受到投资者的认同？不少业内人士认为，依据寿险精算评估价值对现有和未来现金流与利润的评估思路，可以从三方面来看这个现象。

    一是盈利水平。根据国外寿险公司经营经验，寿险公司正常经营5—8年后才能实现盈利，根据中国保险年鉴的披露，新华人寿2005年净利润为2258万，而据悉经审计后的2006年净利润在此基础上将实现大幅度增长。新华人寿已经开始显现寿险公司长期经营的成果。

    二是投资收益水平。国外寿险业长期经营的历史经验数据表明，在寿险公司逐步进入成熟期后，利差为寿险利润的主要来源，寿险公司资产业务越好、投资收益水平越高，对利差越有好处。新华人寿投资收益一直处在行业中上水平，而在2007年，与其他同业保险公司一样，资产业务受益于利率上升通道和资本市场上升的影响，投资收益大幅度提升。据悉，今年1—5月，新华人寿共实现投资收益71.6亿(含浮盈)，同比大幅增长。

    三是成本控制水平。寿险公司在新业务快速增长阶段，佣金、手续费等销售费用和其他管理费用的支出较大，费用的控制对短期利润的影响较大，因此，综合费用率成为行业内比较成本控制水平的重要指标。据悉，控制综合费用率是新华人寿经营计划的一个重要内容，在其分公司层面，费用控制率是一个重要指标。截至2007年5月，其机构总体费用控制率水平为92%，维持在一个合理的水平。

    

    快速的业务增长

    新华人寿规划管理师刘战鹏透露，今年1—5月，新华人寿累计实现保费收入123.45亿元，年度化保费同比增长39%。

    刘战鹏还介绍，新华人寿几大核心业务均保持了快速健康地增长。1—5月，新华人寿个人新契约业务增长27%，其中，个险期交业务同比增长32%，个险续期业务增长51%。在国内银代业务市场上5年期及类似短期产品占比高达一半以上时，新华人寿银代分红趸交产品中10年期业务占比达到100%。团体业务方面，效益较好的团体短险业务增速也达到33%。

    据了解，新华人寿总公司目前正在集中团险、个险、中介代理等管理资源，着手建立统一的销售管理平台，并针对销售代理人营销、银行保险代理和团体直销等销售渠道的不同特点，进行专业化经营。新华人寿提出了个险业务从营销队伍下工夫，提升队伍素质和价值；银行代理业务着重提升网点品质和产能；团体业务以短险提升渠道效益，通过交叉销售与中介渠道建设大力发展短险营销团队。

    “保险公司运营体系的流程与效率很关键，它包含了整个保单的运行流程和后续的服务，是寿险公司竞争的重要因素。”刘战鹏说。据悉，新华人寿已在2007年开始集中核保核赔、客服和IT等运营平台资源，对运营体系进行变革和升级。计划用2—3年的时间建设一个集中化运营、专业化管理的运营平台，最终为客户提供全国范围内便捷高效的保险服务。