继2月平安个人银行万能险结算利率跌破5%之后，3月平安个人万能险也失守5%，下跌至4.75%。友邦万能险4%的结算年利率在坚守14个月之后也开始松动，3月份下调0.2个百分点至3.8%。此外，新华、泰康、太保公布的万能险结算利率也都维持年初水平。

　　万能险最高80%的账户资金可直接入市，因此其结算利率的涨跌通常直接受股市变动影响。2009年2月27日，上证指数以2082点收盘，到3月31日，指数一路攀升至2373点，涨幅14%。然而，保险公司公布的万能险3月结算利率不涨反跌，令众多客户大为不解。

　　邹女士投保了万能险，从去年第四季度至今，上证指数从1660点一路涨到2500点以上，许多朋友手里的股票都翻了一番；她投保的万能险结算利率反倒持续下跌。股市不好时，万能险结算利率下跌也就认了，可现在股市回暖了，收益却上不来，邹女士实在难以接受。

　　据了解，万能险的结算利率由两部分组成，产品保底收益和月浮动利率。其中保底利率是保单约定不变的，保监会规定该保底利率不得高于2.5%；月浮动利率是不确定的，根据保险公司每月实际投资收益情况而变化的。通常情况下，中小寿险公司为了抢占份额，万能险保底收益较高为2%-2.5%。

　　由于银行利率进入下跌通道，已经低于不少万能险产品设定的保底利率，这成为万能险失宠的主要因素。此前，已有泰康人寿和华泰人寿先后宣布停售万能险产品。某保险公司相关负责人透露，在这种低利率环境下，除非是资本市场表现特别良好，否则继续大规模扩展万能险业务，将会导致保险公司陷入利差损的陷阱中。

　　监管部门回归保障的发展标尺，也是保险公司放弃万能险的关键因素。随着保费统计口径的变化，万能险投资账户的资金，不再属于保险公司的保费收入范畴。根据保监会规定，保险公司对同一投保人、同一被保险人销售有多张同一产品的期缴万能险保单的，所有有效保单的基本保险费之和不得高于6000元。

　　有业内人士表示，万能险结算利率可以理解为，保险公司用来调节业务规模的“杠杆”。当保险公司需要万能险来冲击保费规模时，即便在股市快速下跌的阶段，也能看见结算利率的逆势走高。凭借领跑理财市场5%的高结算利率，某寿险公司万能险业务收入大幅增长，并取得单月保费收入1.4亿元的佳绩。

　　目前，虽然绝大多数寿险公司没有公开表示降低万能险业务比例，但只要结算利率持续走低或者没有明显反弹，客户购买热情就会受到影响。万能险利率的不升反跌已经说明保险公司销售态度的转变。

　　虽然保险公司每月都公布结算利率，但万能险的投资情况很模糊，浮动利率未必是保险公司投资情况的真实反映。对于分红险，保险公司每年会向客户书面告知资金运作情况和保单的分红率；投连险每日公布个人账户价值的变动，能使客户更准确的了解资金的收益情况。

　　专家认为，虽然保监会已经扩大保险资金的投资范围，但不少保险公司资金运作还是采取比较保守的态度，储蓄、债券依旧会是主要投资方向。如此看来，只要银行利率没有走出下降通道，那么客户期望中的万能险结算利率提高，也就变得遥遥无期了。