在A股上市的三大保险公司于上周陆续公布了上半年保费收入，在保险公司进行业务结构调整以及商业银行上半年主抓信贷而无暇顾及中间业务的情况下，去年保费收入中占主要部分的银保收入也随之大幅减少，这导致整个2009年上半年有两家保险公司的保费收入出现下降。

　　就此，业内人士认为，随着下半年银行放贷高峰逐渐过去，商业银行有动力和条件去加强对基金、保险的代销业务，中国人寿、中国太保这两大公司下半年的保费收入也有望恢复正增长。

　　数据显示，中国平安(601318)上半年实现保费收入为925.27亿元，同比增长33.93%;中国太保(601601)保费收入538亿元，同比下降1.47%;中国人寿(601628)保费收入1727亿元，同比下降5.16%。

　　中信证券分析师黄华明介绍说，从2008年至今，保费收入增长就与宏观政策的变化以及金融机构的经营逻辑紧密相关。2008年的信贷紧缩政策，使得股市大跌而资金回流到商业银行系统，从而出现存款定期化的迹象。商业银行资金成本大增但无法形成效益资产，于是通过自身渠道来大力推销保险业务将资金转移到保险公司的资产负债表上，在向保险公司转嫁资产负债表的压力的同时，使得险企的保费增速高达50%以上。

　　但进入2009年后，货币政策转向，商业银行在资产负债表上面临的压力逐步缓解的同时也在上半年大肆放贷，无暇去推销保险产品。与此同时，保险公司也开始消化2008年过度发展的银保业务综合症，主动调整结构侧重发展个险业务，压缩银保业务，这造成了目前两大保险公司保费增速下降。

　　随着上半年放贷高峰逐渐过去，尤其值得注意的是，近几月基金也已经出现了热销的局面，更有数只百亿基金如华夏沪深300指数基金，长盛同庆可分离基金等纷纷重现江湖，“存款搬家”、存款活期化的苗头已经出现。在此情况下，商业银行将有动机也有条件转向发展中间业务，把销售基金和保险作为其下半年的经营策略重点。

　　在此背景下，业内人士认为，下半年随着商业银行和保险公司调整经营策略，银保业务方面的保费收入将重新带动保费增速回升，届时保险公司的保费收入也将重新实现正增长。

　　黄华明也认为，上半年规模下滑的中国人寿，以及被泰康人寿挤出保费收入“三甲”的中国太保为维持其市场份额，也将重新调整经营策略，把对保费结构和质量的关注重新转向规模和份额。预计下半年两家公司保费增速将从负转正，恢复到5%—10%左右。