借高利贷去投资一家收益比银行存款还低的公司，有谁愿意这么做？10月7日晚间，西水股份(12.81,0.52,4.23%)公告称，公司拟出资3亿认购领锐资产管理股份有限公司(下称“领锐资产”)全部1.92亿股增发股。然而，领锐资产近年的业绩并不乐观，业内人士称西水股份此举意在天安保险。

　　业绩不佳却增持

　　西水股份是一家以水泥、商品熟料的生产与销售为主营业务的公司。今年4月，公司出资5.6亿元从惠州市荣通实业公司和北京四海华澳贸易公司手中收购了领锐资产18.62%的股权。10月7日，西水股份再次斥资3亿元参与领锐资产增资扩股计划。西水股份在短短半年内对其投资了8.6亿元。领锐资产到底是一家什么样的公司呢，让西水股份如此不惜重金？

　　资料显示，领锐资产08、09年的净资产均为19.3亿元，而净利润分别为286万元和428万元。“19亿的净资产，利润却只有区区几百万，西水股份花8.6亿投资这样的公司，还不如把钱存在银行。”一位业内人士分析认为：“还有一点值得疑问，领锐资产今年1-3月的营业收入为234万元，净利润为-523万元，到了今年1-6月份，领锐资产营业收入还是234万元，净利润却成了998万元，也就是说，4-6月这三个月时间内，领锐资产在营业收入为0的情况下，却有1521万元的净利润，领锐资产到底通过什么在短时间内取得巨额的营业外收入？”

　　意在天安保险

　　对于投资领锐资产的原因，西水股份在4月的公告中称，领锐资产目前持有的金融股权具有非常好的资本增值潜力和市场发展前景，其中持有天安人寿保险股份有限公司20%的股权，持有天安财险股份有限公司5.57%的股权。

　　在此之后不久，西水股份就开始直接购买天安保险的股份。先是6月1日，西水股份称公司拟以1元/股的价格认购天安保险不超过3.5亿股股份；7月3日，西水股份对天安保险的投资由之前的3.5亿元猛增到8.69亿元。

　　“西水股份不惜血本，很有可能是赌天安保险上市，因为之前西水股份对兴业银行(24.32,1.20,5.19%)的这笔投资非常成功。”有投资者认为。

　　“西水股份不可能每次都有那么好的运气，”一位不愿透露姓名的私募人士告诉记者：“天安保险在过去三年共亏损了42亿元，而保监会最新刊发的《保险集团公司管理办法》明确规定，设立保险集团公司的条件之一就是最近三年连续盈利，A股IPO也有最近三年连续盈利的规定。也就是说，即使天安保险从今年开始盈利，并且持续盈利到2012年，才有可能设立保险集团公司，至于上市的话，更加遥遥无期。”

　　一年利息要付1.93亿

　　从今年4月至今，直接投资再加上通过领锐资产的间接投资，西水股份在天安保险身上已经花费了17.28亿元之巨，这也使得西水股份只能靠举债度日。

　　6月22日，西水股份向公司大股东北京新天地互动多媒体技术有限公司借款1.22亿元，期限不超过一年；7月7日，西水股份以3600万股兴业银行质押，向金融结构借款5亿元，期限为两年；8月19日，西水股份以2900万股兴业银行质押，向金融机构借款5.2亿元，期限为一年；10月1日，西水股份再次向其他非关联公司拆借3亿元，期限为一年。除了第三笔借款的年利率为10.5%以外，其他几笔的年利率都高达15%。记者算了一笔账，14.42亿元的巨额借款一年的利息就要1.93亿元。

　　西水股份为什么不惜血本地购买天安保险，带着一系列疑问，记者致电公司董秘，接电话的工作人员第一次称董秘还没有来上班，第二次称不知道董秘什么时候回来。