中国平安（601318，收盘价44.61元）显然是虎年第一个交易周最受市场关注的上市公司。2月23日（周二），平安公告称下周一（3月1日）公司将有8.59亿股内部职工股（由约1.9万名员工持有）上市流通，并且这8.59亿股限售股将在五年之内减持完毕。受此利空因素影响，平安A股周二早盘跳空低开后放量下挫，收盘下跌8.88％。昨日(2月24日)平安A股股价继续走低，收盘下跌0.25％，全天成交6722.38万股。

    数据显示，机构是减持的主力军。周二和周三，超大户（指持股数100万股以上的账户）连续两日大规模出逃平安A股，周二和周三的资金净流出高达4.22亿元和0.95亿元。而周二上交所盘后交易公开信息显示，当天卖出平安A股的前五名均为机构专用席位，合计卖出金额高达11.21亿元。

    职工股上市实质压力不大

    根据平安的公告，三家持股公司中,新豪时和景傲实业为平安员工持股平台，江南实业则主要为平安高管持股平台。三家公司目前分别持有中国平安A股3.89亿股、3.31亿股和1.39亿股，占中国平安总股本的5.30％、4.51％和1.89％。

    值得一提的是，在公告中，平安宣布三家公司每年限量减持——新豪时、景傲实业和江南实业中王利平持股部分每年减持比例均不超过持股总量的30％，且套现要在五年内完成。

    按照昨日收盘价计算，此次解禁上市的8.59亿股平安员工持股市值为383亿元，而目前平安A股的流通市值为1751.65亿元，员工持股上市仅仅使平安A股的流通市值扩大20％；且即使三家公司按照30％的减持上限进行减持，给市场带来的资金压力每年也不过才110亿元左右，相对于其每天10亿元左右的成交量，实质性压力并不大。

    机构撤离或担心管理层变动

    一位不愿透露姓名的市场人士指出，许多平安高管，如现任董事长马明哲、副董事长孙建一等都参与了平安在上世纪90年代实施的员工投资集合权益计划，并且持有相当多的股份。这些高管是否会减持，以及他们减持后是否会影响到平安现任管理团队的稳定或许才是机构们更为关心的问题。

    平安在2009年半年报中披露，“本公司股权结构较为分散，不存在控股股东，也不存在实际控制人。”三家持股公司合计所持有的8.59亿股，仅次于前两大股东汇丰保险和其一致行动人汇丰银行所持有的12.33亿股H股，平安员工、特别是高级管理人员等对于平安经营和决策等方面所起的影响不言而喻。

    事实上，平安上世纪90年代所实施的员工权益集合计划为稳定公司核心员工起到了十分重要的作用。平安现有的管理团队带领平安连续多年高速发展，主营业绩稳定增长。2006年、2007年和2009年前三季度，平安净利润增长率达到惊人的119.92％、105.48％和1082.13％。

    平安：减持计划短期无影响

    平安新闻发言人盛瑞生明确告诉《每日经济新闻》记者，“减持计划对平安现有管理团队没有任何影响”，并且指出，公司仅仅是将股东来函告知投资者。

    而河北功成律师事务所的薛洪增律师与上海新望闻达律师事务所的宋一欣律师也都对记者表示，从法律角度来说，虽然持股比例的高低可能会影响股东在董事会中的发言权，即在董事会中可以派出的董事人数，但是股东不一定非要从本单位派出人员进入被投资单位董事会，还可以委派其他人员出任被投资单位董事会董事。也就是说，即使三家员工持股公司全部减持完毕，马明哲等不再是平安的间接股东，平安的其他股东也可以委任马明哲等继续在董事会中担任职务。因此股权的变化并不一定会导致平安现有管理团队的解体。