新会计准则下投连险和万能险保费收入大幅缩水,分红险继续高歌猛进唱主角亦在情理之中。统计显示,今年前两个月,保险全行业分红险占保费收入近八成。
从保险三巨头对分红险的态度可以看出整个行业的导向。2010年2月,平安人寿、太保寿险、国寿(601628,股吧)的分红险新单保费收入则分别为39.18亿元、74亿元和249.36亿元,同比分别增长75.55%、87.29%和20.03%。
面对保费高速增长,保险公司获得的并不只是幸福,源源不断的保费同时意味着投资部门的压力增大。分析人士指出二季度加息周期或将正式启动,债券收益率提升、人民币升值预期将更促进保费收入的增长,而股指期货的推出在有利于资本市场稳定的同时,也为险资投资增加了一条途径。
新会计准则发威
银行大厅里销声匿迹了一段时间的保险理财师又回来了,不过,现在他们热情推荐的不再是投连险而是分红险。
4月12日,《华夏时报》记者前往北京樱花西街一银行办理业务,在大厅书架上,摆满了颜色鲜艳的保险理财产品宣传册,令记者意外的是,所有的宣传册均为不同保险公司的分红险产品。“现在分红险最好卖,各家自然都大力宣传分红险了。”这是记者就此现象向银行工作人员咨询时得到的答复。
三大保险公司的数据也说明了这一点。
数据显示,2010年2月,平安人寿(601628,股吧)、太保寿险、中国人寿(601628,股吧)的分红险新单保费收入分别为39.18亿元、74亿元和249.36亿元,同比分别增长75.55%、87.29%和20.03%。而三家的万能险收入分别为54.4亿元、0.7亿元和6.87亿元,同比分别减少16.17%、63.03%和28.35%。
资深理财师李晓明表示:“从这些数据看的出来,三大保险公司已经全面向分红险倾斜。”
“我们公司2010年产品策略仍以分红险和万能险为主导,并继续保持万能产品结算利率的竞争优势(310368,基金吧)和灵活性。”中国平安(601318,股吧)一员工对《华夏时报》记者表示。中国人寿此前也称,2010年产品策略仍以分红和传统产品为主,万能产品占比很低。中国太保(601601,股吧)亦表露:“2010年产品策略继续以传统分红为主,公司今年并无重推万能险的计划,也不准备销售投连险。”
保监会4月1日公布的行业数据显示,今年前两个月寿险增速大幅超过预期,2月同比增长41.75%,达到2188亿元,而分红险占了约八成份额。
新实施的会计准则对保费的拆分被视为分红险当道的原因之一。“通俗地讲,分红险大部分保费可计入当期,而万能险和投连险所获得的保费则在当期保险收入中大打折扣。”一家中小保险公司人士介绍,“事实上新会计准则保费分拆只是一种新的计算方式,不会影响到保险公司的收入、资产、利润等财务数据,但涉及到市场份额,公司也不敢掉以轻心。”
投资压力待解
在分红险带动下,寿险保费在1-2月取得了快速增长,保险公司不只是欢喜,源源不断的保费同时意味着投资部门的压力增大,投资环境会否如期改善,成为业内最关注的焦点。
国泰君安分析报告指出:“按照35%的保费增速和70%的积累率,2010年全年因保费收入导致的投资资金将增加10500亿;按债券平均投资周期5年计,有3200亿债券需要再投资;按20%的到期率计算,银行存款也有2100亿的到期量;不考虑资本市场对股票和基金价值的影响,全年需要配置的保险资金将达到15800亿左右。”
此数据与监管部门的预估大致吻合。保监会主席吴定富在全国保险监管工作会议上指出,由于全年新增保费与到期再投资资金较多,加上2009年“积压”的未有效运用的资金,2010年将有超过1.5万亿元保险资金面临较大投资压力。
在险资收益赖以倚重的股市方面,大盘指数和银行板块指数并没有得到上涨的动力,市场基本上对2010年股市将震荡前行形成共识,在这种情形下,保险资金要想获取良好收益难度可想而知。
根据一家数据研究部统计,截至3月下旬,保险资金年初持有的百只股票的市值已经减少至204亿元,较2009年底缩水11.49亿元,缩水幅度为5.34%。
现今,险资投资不动产成为保险业内寄予希望的对象。
2009年10月,新《保险法》从法律上进一步放开了对保险资金投资不动产、未上市企业股权等领域的限制。
“由于监管机构相应的实施细则尚未出台,目前上述这些新的投资渠道仍未实际放开。”一家大型保险公司投资人士颇为无奈,“由于缺乏更多的配置手段,不仅使保险资金过于集中地配置于收益率较低的固定收益品种上,未来将面临很大的利率风险,还使保险业投资收益过度依赖资本市场。”
监管部门亦有苦衷,风险控制是监管部门不得不顾虑的事项。在今年全国保险工作会议上,吴定富指出,新《保险法》进一步放开了不动产等收益和风险较大的投资渠道。在承保业务质量有待提高的情况下,部分保险公司扩大投资的冲动较强,如果管控不当,有可能酿成新的风险。
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