“最近国务院有一个文件，允许保险(公司)的自有资金用人民币来购买外汇再到境外投资。”4月12日上午，北京大学“赛瑟论坛”上，中国保监会主席吴定富脱稿讲的一句话令在场的媒体和嘉宾感到惊讶。吴定富话音
 
刚落，媒体记者就纷纷向就近的同行求证，许多记者不敢相信自己的耳朵，因为吴的表态意味着迟迟未见动静的QDII(合格境内机构投资者)有了重大突破。

　　QDII松绑

　　在会议间隙，吴定富向记者表示，保险公司购汇境外投资并没有时间表，力争在上半年推出试点。

　　允许保险公司购汇投资直接指向了QDII。虽然此前保险公司允许境外投资曾被视作QDII试验，但只能以自有外汇资金进行境外投资，即使是最近引起关注的“缩小版QDII”，也只限于外汇资产，并不涉及到将人民币换成外币海外投资的问题。

　　13日深夜，央行发布的公告证实了这一消息。央行公告称，允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品；允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构在一定额度内集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行的包含股票在的组合证券投资；允许符合条件的保险机构购汇投资于境外固定收益类产品及货币市场工具，购汇额按保险机构总资产的一定比例控制。

　　人民银行称，上述政策措施，人民银行将会同有关部门适时分项组织实施。同时，密切跟踪分析国际收支形势，及时调整相关政策。

　　从只有少数机构能够以自有外汇资金投资海外到众多金融机构购汇进行海外投资，这种对QDII跨越式的政策松绑，令市场人士备感振奋。

　　QDII的影响

　　在业界人士看来，央行此次公告的一系列政策有些出乎市场预料，但在人民币面临巨大升值压力的大背景下，这些政策的出台也是合理的。根据央行14日公布的最新数据，中国外汇储备已高达8751亿美元，居世界第一。

　　中国人民大学金融与证券研究所李永森教授对经济参考报记者表示：“在经常项目和资本项目双顺差的情况下，中国外汇储备压力必然增大，人民币汇率也一定会受到升值的压力。从这个角度上说，让资金有序走出去，将资金向外流出的途径尽快打开，肯定会减轻外汇储备压力和人民币升值的压力。”

　　此前一直未能松绑QDII，多半是出于对国内A股市场的考虑：担心分流国内A股市场的资金。吴定富主席“保险资金购汇境外投资”的消息发布之后立刻引起了市场波动。13日，上证指数报收于1332.33点，下跌2.04%。

　　虽然QDII将会直接减少国内市场资金的供给，但对国内市场不会有太大。中金公司首席经济学家哈继铭指出，在有额度有控制的情况下，QDII对国内A股市场的影响还是非常有限的。更重要的是，QDII给国内机构投资者带来更多的投资机会，对于他们风险分散、增加回报都是有利的。

　　保险公司态度谨慎

　　此次，银行、基金管理公司等证券经营机构也分别获得了在境外固定收益类产品和股票的投资权限。但保险机构允许购汇投资，无疑放宽最多。

　　在惊喜之余，保险业界对放开购汇境外投资态度谨慎。一位保险资产管理公司人士对本报记者表示，12日听到这个消息时感到有些意外。他说，放开人民币资金购汇境外投资后，保险公司可供选择的投资地域和品种更多，而选择余地更大有利于资金运用。

　　确实，尽管去年9月我国对保险外汇资金境外运用开闸，但有关部门的审批一直很谨慎。保险自有外汇资金投资方面，时至今日只有平安保险17.5亿美元的境外投资额度获批。因此，分析人士认为，此次放开人民币资金购汇境外投资也需要较长一段时间的试点过程。

　　境外投资对保险公司来说还是一个陌生的领域。李永森分析，保险公司在面对了更加多元化的选择时，自身面对的风险源也在增多，保险资金出境投资一方面为保险公司资金运用减少了风险，从另一方面也在增加风险。

　　保险公司态度谨慎的另一个原因是，目前缺乏汇率风险的对冲工具，贸然出海将面临巨大的汇率风险。而且在人民币升值的预期下，保险公司将人民币换成外币投资的积极性也不会太高。因此，业内人士普遍预计，试点公司在初期也只会投入少量资金先行探路。