尽管放行QDII能缓解保险资金投资渠道有限的困境，但看似的利好，保险公司的反应却相对谨慎。

　　“在汇率风险不能规避的情况下，QDII究竟怎样进行很难说。”相关人士坦言，除了中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿保险股份有限公司、中国平安保险股份有限公司这三家在境外上市的保险公司外，对国内其他的保险资金来说，实际上一个很大的困惑就是汇率风险。“如果在没有一个完善对冲工具的基础上，大力发展QDII是不太可能的。”

　　上述人士认为，对保险公司来说，现有条件下到境外投资就要面临实际的资金亏损风险。例如要做QDII，需要通过换汇，把人民币换成美元，但是一个很现实的问题是，很可能今天换汇的资金第二天就贬值。而有相应的对冲工具，保险公司在投资境外的时候，可以根据实际投资资金额，在对外投资当天就做一个和投资资金量等额的对冲工具，这样可以锁定投资资金的汇率。“只有在这种情况下，保险资金才敢去投资。”

　　“现在其实还是很谨慎的，”上述保险公司投资部负责人表示，保险资金最主要还是要证券化，而非投资实业。“问题是怎样规避证券化的风险，”该人士认为，这其中少不了衍生品的作用。而金融衍生产品的发展又是依托整个金融市场的发展基础之上。

　　据统计，2005年整个国际保险资金有18%是投资在金融衍生产品方面。“利率升降绝对影响保险资金收益率，如果有衍生产品作为对冲工具，至少可以规避60%-80%的风险。”

　　国泰君安的戴祖祥认为，对QDII的投资领域，可能还会是先债券、货币市场，然后再考虑中国在境外上市企业股票。“但是一般的保险公司，特别是在传统险品种资产配置上，还是对股票市场不会投资很多。”