然而在此期间，2004年4月，太保集团联合大连实德集团、台湾润泰集团、上海德锦投资、香港香江国际集团和嘉惠罗马集团，与复旦大学发起成立了复旦大学太平洋金融学院。这所学院自诞生起就“涉嫌违规”，因为中国的《保险法》有明确规定，保险公司资金不得用于设立保险业以外的企业。

　　在中金公司看来，办金融学院不可能得到保监会的许可，而此举将严重影响太保上市的审批，因此建议“彻底解决”。但太保高层迟迟未下决心。

　　随着2003年中国人寿保险股份有限公司（下称中国人寿）、中国人民财产保险股份有限公司分别在海外上市，2004年中国平安保险（集团）股份有限公司在香港整体上市，名列中国第三大保险集团的太保已落于人后。尽管中金公司提出对于太平洋金融学院的忧虑，但直到2004年下半年，太保集团董事长王国良仍信心十足地对外表示，太保集团最早于2004年11月上市的计划没有变更，并打算先发A股，再到香港公开募股。

　　据了解，在当初中金公司为太保制订的上市方案中，太保集团计划在A股募资80亿元－100亿元人民币。但这些计划很快就成为一纸空文。

　　“金融学院几乎成为太保上市最大的障碍。”知情人告诉《财经》，“中金为太保所作上市辅导无疾而终，一个重要原因就是辅导期结束后必须经过监管部门验收，可是太保的上市辅导一直没有通过验收。”

　　王国良曾对媒体表示，自己在金融学院上花的精力不亚于太保的IPO。有消息称，太保集团对金融学院的投资近10亿元，持股超过40％。除了要面对保监会的整改要求，这所学院还给太保上市带来了一些财务难题。

　　据了解，金融学院至今仍需不断追加投资，盈利却遥遥无期，太保集团的股东们对此意见很大。如今，太保上市再度紧急提上日程，金融学院将何去何从？一位投行人士向《财经》记者透露，太保目前正与一些潜在买家接触，但最终由谁接盘尚未确定。

　　寿险包袱

　　对于正在紧锣密鼓筹划整体上市的太保集团而言，包袱沉重的寿险公司或将成为最主要的障碍。

　　由威普企业管理咨询（VALUE PARTNER）提供的未经公开的财务报表显示，截至2004年末，太保集团旗下业务依然呈现财险盈利而寿险亏损的局面。至2004年末，太保财险总资产为175.41亿元，净资产46.46亿元，当年净利润为5.74亿元；同期，太保寿险总资产为913.09亿元，净资产－29.11亿元，净利润为－3.24亿元。