21日上午保监会召开了09年上半年保险监管工作会议。虽然市场环境面临挑战，但是国内保险企业的业绩依然有所改善。截至6月末，国内保险公司总资产为3.7万亿人民币，较年初增长10.9%。上半年保费收入同比增长6.6%至5,986.1亿人民币，预计利润同比增长98%至261亿人民币。

　　上半年，寿险业务保费收入同比增长3.6%至4,474.3亿人民币，增幅与1季度相比下滑了5.8个百分点，主要是因为投资型业务的扩张得到了控制。财险保费收入同比稳步增长16.4%至1,511.8亿人民币，增幅比1季度超出4.4个百分点。

　　09年6月末，保险公司资金运用余额3.4万亿人民币，较年初增长10.4%。其中，债券投资占比50.2%，较年初下降7.7个百分点；银行存款占比31%，较年初提高4.5个百分点；股票和股权投资占比9.8%，较年初提高1.9个百分点；证券投资基金占比6.8%，较年初提高1.4个百分点。

　　我们认为上述统计数据以中国会计准则为基础，因此可能与媒体报道的数据有所出入。小保险公司在08年上半年录得亏损导致比较基数较低。虽然我们未曾预料到保险公司09年上半年的盈利增幅会高达98%，但是我们预计得益于股票市场走强，投资收入将提升09年上半年的净利润。我们预计中国人寿(601628.SS/人民币32.40; 2628.HK/港币32.80,买入)上半年盈利增幅有望达到10%，而中国平安(601318.SS/人民币60.80,买入; 2318.HK/港币65.50,持有)的同期业绩则较难实现正增长。