个人账户养老金投资方案近期或将出台。

　　昨日，每经记者从一位接近人力资源和社会保障部的人士处了解到，人社部已经完成“基本养老保险个人账户基金的投资管理办法”(以下简称“办法”)的制定，“办法”可能在近期出台。

　　“空账”亟待做实

　　昨日，每经记者针对上述消息向人社部进行核实，相关人士表示“不清楚”此事，但他表示，人社部对“办法”的拟定酝酿已久，且该工作已成为今年人社部的一项重要工作内容。

　　今年4月，人社部副部长胡晓义在参加“中国养老金峰会”时也曾指出，今年将制定地方做实养老保险基金账户的投资管理办法，在加强监管、降低风险的前提下，努力实现基金的保值、增值。

　　上述接近人社部的人士向记者表示，从2007年起，人社部和财政部就着手起草“办法”，不少业内人士曾参与其中。但由于“办法”中的一些条款争议较大，使得起草工作进程较为缓慢。

　　该人士称，争议的焦点在于该部分基金的投资模式。因为其关系到基本养老保险个人账户基金的增值额度，并将在很大程度上关系到“空账”问题的解决。

　　“根据规定，这部分资金是要求付现的，而它并未实现有效的运营和增值，因此地方政府支付后，账户里的余额就很少了，由此形成 ‘空账’。”中央财经大学社会保障研究中心主任褚福灵向《每日经济新闻》记者表示。

　　记者从人社部获悉，自2000年以来，人社部在吉林、黑龙江、天津、上海等13个省市开展做实企业职工基本养老保险个人账户试点，截至2008年末，共积累个人账户基金1100多亿元。上述人士表示，这只是“冰山一角”，各地还有大量的“空账”需要做实。

　　风险控制成焦点

　　每经记者从多位业内人士处了解到，对于基本养老保险个人账户基金的投资模式，有一种观点认为，只有将该部分基金投入股票、证券、期货等资本市场，才有可能实现保值增值。

　　曾参与方案制定的褚福灵向记者表示，上述投资模式虽可实现较高收益，但风险较大。他认为，目前的资本市场很不完善，且国内游资和国外热钱很多，若将该部分基金投入其中，风险太大。

　　他表示，作为保障性的基础资金，基本养老保险个人账户基金的运营应遵循“适度增值，稳健运营”的原则，首先要保证正常发放，保值增值则在其次。

　　据了解，根据现有规定，基本养老保险个人账户基金的投资渠道仅为银行存款、购买国债，收益相对较低。不少地方政府曾表示，希望能放宽投资限制。

　　褚福灵认为，目前基本养老保险个人账户基金的主要问题在于运营主体不明确，缺乏专业的运营机构进行管理。他建议，可以通过“社保银行”或政策性金融机构，对全国的各类基金实行规模化统一运营。

　　他还认为，在资本市场之外，还可以通过银行贷款的方式实现保值增值，既降低了风险，又可获得较高收益。