临近年末，纵观今年保险市场，分红险依然独领风骚，仍成为今年保险明星；而万能险和投连险的表现也稍有回升。不过随着CPI的一路高涨、央行的加息，各家保险公司的分红险、万能险收益压力骤增。在这样的情况下，不少保险公司重新打出 “保险回归保障本质”的大旗，推出以保障为主的寿险产品。理财专家也建议，投资者应更多地关注保险的保障功能。

[分红险]

收益高 销售热

    11月CPI飙升至5.1%，创下连续28个月的新高。抵抗通胀，财富保值增值的难题再次摆在了广大市民面前。作为近年来备受关注的险种，分红险因收益相对稳定且较高，再次获得投资者青睐。

    统计数据显示，去年保险公司分红险的年度收益率在3%到5%之间，但各家公司的差异较大。理财专家表示，在央行加息完成后，银行预定利率仍然处于 “负利率”状态之下，分红险若想战胜CPI，则必须要依靠分红利率，也就是所谓保险的 “三差”。分红险有预定利率和分红利率两部分，预定利率一般不高于2.5%，分红则来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。

    一些大型寿险公司，除了常规的年度分红外，如泰康人寿和新华人寿等，还进行了特殊分红，分红险的综合收益率较高。而一些投资收益一般的小型寿险公司去年的分红率仅有千分之几。总的说来，分红险的收益还是比较可观的。

    理财专家指出，保监会规定分红险收益达4%为低档红利，5%为中档，6%为高档，其中中档红利是大多数保险公司在大概率情况下可以实现的分红水平，更适合作为中长期收益的参照。至于厘定利率，各家保险公司则各不相同。

[万能险]

加息后结算利率重回4%

    今年万能险的表现可谓”节节败退”，今年以来万能险的收益一直呈现下降趋势，尤其是今年7～8月期间，市场主要万能险收益集体跌破4％的关口，更是引发了外界关注。其中，泰康人寿万能险在7月首度破 “4”，至3.875％；随后平安人寿万能险也在8月跌至3.875％。业内人士表示，万能险投资收益率与利率关联度极大，特别是长期存款利率。也正因为此，当央行10月20日首次加息，将作为万能险结算利率最主要参考指标的5年期定期存款利率从此前的3.60%提高60个基点至4.20%时，业内人士表示，万能险结算利率将就此出现反转。

    最新公布的万能险业绩数据也证实了上述看法。 11月，平安、泰康等主流公司纷纷上调了万能险的结算利率。平安人寿公布的11月份万能险结算利率显示，个人万能险和个人银行万能险结算利率均为3.875%，较10月份均上升12.5个基点；泰康人寿也将其万能结算利率从3.875％上调至4％。

    尽管万能险结算利率重回4%，但记者发现，此次调整之后，万能险结算利与银行定存利率却出现了倒挂现象，万能险相对定期存款的收益优势也不复存在。一位业内人士表示，“这两年利息比较低，万能险的收益确实也不高，但一直都是高于银行存款的，加息后万能险收益反而不如存银行了。 ”

    按照最新公布的行业结算利率，多数公司11月的万能险收益在4％以下，而加息后5年期定期存款的收益为4.2％，两相对比，除中意人寿等个别公司外，主流公司万能险的收益可以说是集体跑输了定期存款。

    2008年10月～12月的央行4次降息，5年期定存利率由5.85％降至3.6％，万能险收益也全面超越定存，这一优势持续至今年10月已长达两年之久，虽然伴随利率下降，在此期间万能险的收益也在不断降低，从2008年最高时候的6％，到今年7～8月期间甚至集体跌破了4％，但万能险收益一直是高于银行定期存款的。