保险股昨日强劲上涨，在投行人士看来，三大保险股的起舞才刚刚开始。综合券商近日集中发布的2011年保险业投资报告来看，通胀给力加息走强，保险行业的基本面无论是保费、投资，还是盈利，2011年都显著好于2010年。从时点看，保费和盈利增速前低后高，趋势一路向上，因此明年年初正是布局保险股的良机。

    虽然2011年防通胀的保险需求会被激发，且保险投资收益率也处于上升趋势，但由于2010年投资收益率不是很高，无法给投保人有效的回报，银保和个险渠道明年也各有压力，因此国泰君安预计，明年寿险保费增速将低于今年的30％，将达到20％左右，但仍比估值假设高出不少。

    同时，多重政策给予保费增长较大想象空间。申银万国[3.80 0.26%]认为，养老保险税收优惠改革试点可能在2011年下半年取得实质性进展，这将是保险业的一大利好。

    市场上的主流观点是，今年内或还有一次加息，而明年加息预期更加强烈，在此背景下，券商一致认为，通胀及加息将促使债券收益率继续走高，从而使得保险公司投资环境不断趋好。

    国海证券[0.00 0.00%]认为，2011年通胀压力迫使货币政策收紧，债券收益率进一步走高，保险股价有望伴随债券曲线上升。

    关键是，当前保险估值水平低，ＡＨ 折价多，保险股已经具备较强的安全边际。在估值水平被低估、通胀推动保险需求、加息提升投资收益的多重推动下，多数券商给予保险业“强于大市”的评级，并给予三大保险股“增持”的评级。

    那么，何时是布局最佳时间？据国泰君安的报告分析，由于2010年第一季度释放了2009年带来的投资收益，盈利基数较高，2011年季度盈利的同比数据将是前低后高，环比逐步增长，明年第四季度增速达到高点。因此，明年年初便可布局保险股。（