继涉足养老社区、保障房后，保险公司的投资触角这次又伸向了医疗产业。记者昨日获悉，中国平安[51.61 0.08% 股吧]计划投资深圳一家公立医院——龙岗中医院，参与后者的转制重组。

    由于是保险业首次以投资者身份进入公立医院，其盈利模式及投资周期备受关注。因为对尚在研究摸索中的同业来说，中国平安的这次首吃螃蟹能否成功，一定程度上决定了医疗产业投资能否在保险业全面铺开。

“曲线”涉足

    平安投资龙岗中医院的消息，在广东保险及医疗两大领域不胫而走。据悉深圳龙岗区政府与平安近日正式签订了合作协议。

    具体的投资模式为：平安租用医院办公场所及配套设备，租期为30年，首5年免租金。平安接手后，将负责医院土建工程二次装修与医疗设备采购安装、组建医疗服务与医院管理团队及后续经营管理等。按计划，今年7月底前，医院门诊将开业。

    不过，据记者了解，投资方虽然是平安，但实际资金来源却并非保险资金。“我们这次投资龙岗中医院的资金，来自于旗下平安信托的自有资金。”平安相关人士昨日告诉记者。也就是说，平安通过旗下信托公司“曲线”涉足医院。

    事实上，目前保险资金投资医疗机构已无明确门槛。2009年保监会发布《关于保险业深入贯彻医改精神，积极参与多层次医疗保障体系建设的意见》，提及“推动保险业参与公立医院改制，探索投资医疗机构，通过资本纽带强化医保合作。”2010年国务院发布《关于公立医院改革试点的指导意见》，明确支持鼓励保险公司探索投资医疗机构，以促进保险业与医疗服务产业实现优势互补。

    然而，截至目前，除平安“曲线”涉足之外，尚未传来其他保险公司投资医疗机构的消息，多数是“只闻楼梯响，不见人下来”。业内人士认为，造成这一谨慎局面的关键原因在于：保险资金投资医疗产业的具体细则尚未出台，且无法预判这一产业的盈利周期。

个案能否成趋势

    尽管同样对何时盈利无法做出精准预判，但敢于尝鲜的平安，还是下手了，且手笔不小。

    据了解，平安同样利用“曲线”的投资模式，先后投资了慈铭体检、保利祝福你大药房、广州宜康医疗投资管理公司，逐渐形成体检、门诊、线上和线下药房的医疗产业链。如今正式介入公立医院，则是为这条产业链补上重要一环。

    按照知情人士的说法，平安掌门人马明哲的投资逻辑是：投资医院与否，关键看能否“一箭双雕”，既要兼顾资金的安全性和回报率，又要考虑能否建立医疗保障的创新服务模式。而后者在一定程度上决定了健康险业务盈利与否，也是平安全面布局医疗产业链的最大驱动力。

    目前在平安旗下分支机构中唯独健康险未见盈利。这源于国内健康险市场目前一个大背景：专业健康险公司倡导的“健康保障+健康管理”模式一直没有找到适合发展的土壤，究其原因在于保险公司和医疗机构往往不在一个利益链上。

     这就导致了无法获取医疗数据，及无法控制赔付水平。对于保险公司而言，健康险的相关医疗数据是费率厘定的基础，是进行健康险数据分析、评估民众投保需求的重要参照。另外，由于保险公司与医院没有建立严密的风险管理流程，带病投保和保险骗赔现象较为严重，导致健康险普遍亏损。

    一旦双方形成共同利益体，医疗机构就能帮助保险公司收集医疗数据资料，控制健康险赔付成本，改善健康险业务亏损现状。由此来看，平安在投资医院上的首度试水，最直接的受益者无疑是平安健康险。

    不过，业内人士认为，平安投资医院的个案能否成为行业趋势，还是未知数。“主要是很多大型公立医院客源充足，没有引进投资者的需求。因此市场供求关系究竟如何，目前还不好说。”