保监会日前下发通知，决定在北京、上海、庵州、深圳和厦门五市推出变额年金保险试点。变额年金保险是指包含保险保障功能，保单利益与连结的投资账戶投资单位价格相关联，同时按照保单約定具有最低保单利益保证的人身保险產品。

　　保监会有关负责人介绍說，变额年金保险由保险公司设立独立账戶，与其他资產隔离，以确保核算清晰，不侵占、损害被保险人利益。投资收益完全归属於被保险人，保险公司只按保单約定收取各项费用。

　　据了解，变额年金保险在欧美保险市场是一款主流產品，最早出现於20世纪50年代，90年代后由於风险对冲技术的发展和各类最低保证的相继出现，开始快速发展。在金融危机前的2007年，美国变额年金保险保费收入为1700亿美元，約占年金保险市场的68.5%，占人身险市场的20%，总资產余额約1.5万亿美元。

　　变额年金保险的核心风险点在於提供最低保证，该风险由保险公司承担，为此，保监会明确要求保险公司必须采取相应的管理模式控制风险，试点阶段认可两种管理模式︰一是內部组合对冲，即通过按照资產负债匹配管理原则，通过內部模拟看跌期权的方式管理最低保证；二是固定乘数组合，即固定投资杠杆（乘数），以无风险资產的价值为底线，动态调整资金在风险资產和无风险资產间的投资比例。

　　保监会还规定，参与试点的保险公司公司应当满足多个条件︰一是经营投连险满3年；二是最近一年內无受到重大行政处罰记錄；三是上一年度末、提交申请前最近两个季度末偿付能力处於充足Ⅱ类；四是建立了支持变额年金保险管理模式的伸息系统。此外，每个符合条件的保险公司只能试点一个產品，產品期限不得低於七年。保险公司不得超出试点区域销售变额年金保险。

　　保监会有关负责人介绍說，进行变额年金试点，有利於丰富寿险產品结构，建立适合不同消费者需求的多层次產品结构，鼓励各类產品均衡发展，避免各公司在单一產品线、单一渠道上过度竞爭。变额年金兼顾养老、投资、最低保证三方面功能，符合我国保险消费者偏好希望获得投资收益以实现养老目的，但不愿本金发生损失。