中国保监会日前发布通知，在北京、上海、广州、深圳、厦门5市开始推动变额年金保险试点。    

    符合我国消费者偏好     

    变额年金保险是指包含保险保障功能、保单利益与连结的投资账户投资单位价格相关联，同时按照保单约定具有最低保单利益保证的人身保险产品。由于变额年金保险兼顾养老、投资、最低保证三方面功能，一直是国外保险市场的主流产品。   

    进行变额年金保险试点，不仅有利于丰富寿险产品结构，弥补养老年金类产品发展缓慢这一保险业的短板；而且，由于其兼顾养老、投资、最低保证三方面功能，较符合我国保险消费者的偏好。

    专家指出，近10年来国内养老年金类产品发展缓慢，进行变额年金保险试点，有利于弥补此短板，发挥寿险长期储蓄功能。为保护投保者利益，保监会对此轮试点的变额年金保险产品的信息披露、费用收取以及承保公司的偿付能力标准等，做出了较其他险种更为严格的规定。     

    试点公司应具备四条件    

    对于试点公司的资质，要求应具备四个条件，一是经营投连险满三年，二是最近一年内没有受重大行政处罚的记录，三是上一年末提交申请前最近两个季度末偿付能力处于充足II类，四是建立了支持变额年金保险管理模式的信息系统。此外，每个符合条件的公司只能试点一个产品，试点额度不得超过最近季度末偿付能力下实际资本的4倍与80亿元的小者。

    梁涛表示，保监会将采取“先制定初步规定，后审批产品”的方式，对变额年金基于“成熟一类、审批一类”的思路，先期只允许提供风险程度较低的四类保证，对风险程度较高的最低保证暂不允许提供。同时，要求产品期限不得低于7年。

    此外，在限制销售区域的基础上，拟同时进行销售总量控制，并直接与偿付能力下的实际资本挂钩，以确保保险处于公司的可承受范围内。

    分红险独大有望破局

    保监会相关负责人表示，变额年金保险可简单理解为：变额年金保险＝投资连结保险＋最低保证＋年金化支付。

    股市振荡不止，投连险、万能险一度被投资者“弃如敝履”。业内人士表示，近年来，我国寿险业产品同质化，分红险“一险独大”等问题严重，此次进行变额年金保险试点，有利于丰富寿险产品结构，建立适合不同消费者需求的多层次产品结构，避免各公司在单一产品线、单一渠道上过度竞争。而且，变额年金兼顾养老、投资、最低保证三方面功能，符合我国保险消费者的偏好，即希望获得投资收益以实现养老目的，但不愿本金发生损失。

    保监会表示，在试点期间，变额年金保险的销售区域仅限于北京、上海、广州、深圳、厦门五市。保险公司不得超出试点区域销售变额年金保险。在限制销售区域的同时，保监会还要求在销售渠道上，保险公司不得通过银行储蓄柜台及电话营销等渠道进行销售，并要求保险公司建立风险测评制度，对客户的风险承担能力进行测评。     

    变额年金保险须把好风控关

    风险控制尤为重要变额年金保险产品形态复杂，技术性强，对资本市场要求高，经营不慎，可能对保险公司造成重大损失。因此，健全的配套制度和有效的防范风险手段尤为重要。对此，保监会相关负责人表示，通过采取“先制定初步规范，后审批产品”的方式，确保风险可控。同时，在《暂行办法》中通过管理模式与责任准备金两个抓手控制风险，在试点公司资质、试点区域、试点总量等多方面也进行限制，如初步拟定的试点区域限于北京、上海、广州、深圳、厦门五市。

    在规范管理模式方面，试点阶段认可两种管理模式：一是内部组合对冲，即通过按照资产负债匹配管理的原则，通过内部模拟看跌期权的方式管理最低保证；二是固定乘数组合，即固定投资杠杆(乘数)，以无风险资产的价值为底线，动态调整资金在风险资产和无风险资产间的投资比例。

    同时，规范责任准备金提取。保监会相关人士表示，“对最低保证需要计提的准备金，我们借鉴了美国最新版变额年金保险准备金评估指引的内容，首次引入蒙特卡罗随机模拟法。要求保险公司通过对多种不同情景下(至少1000种情景)可能产生资金缺口的模拟，来提取合理的准备金。此外，我们还附加一套安全锁，要求在假设资本市场下跌30%的基础情景下，采用传统的静态精算评估法进行评估，与前述的随机模拟结果相比较，两者取大，充分保证了准备金提取的保守与审慎。”