日前有媒体报道称，中国人寿(16.08,-0.16,-0.99%)集团旗下上市公司中国人寿获得保监会批准，参与股权投资(PE)的门槛进一步放开，其投资将不再逐一报送保监会，而是可在监管规定的额度内进行自主选择。
日前有媒体报道称，中国人寿集团旗下上市公司中国人寿获得保监会批准，参与股权投资(PE)的门槛进一步放开，其投资将不再逐一报送保监会，而是可在监管规定的额度内进行自主选择。此时，距离保监会去年9月份放开保险资金从事未上市企业股权投资已近一年时间。ChinaVenture投中集团按照2010年年底保险行业资产总额计算，预计未来将有2500亿元可用于股权投资，其中，中国人寿集团可投资PE资金规模达到888亿元，平安集团、太平洋保险集团及中国人保集团的可投资规模也均超过200亿元。
保险资金PE投资开闸 2500亿元整装待发
2010年9月份，中国保监会印发《保险资金投资股权暂行办法》(简称《暂行办法》)，正式放开保险资金参与未上市企业私募股权融资。早在2006年，保监会就已允许保险公司以股权投资方式参与基础设施建设以及参股商业银行；而本次《暂行办法》的出台，则对保险公司参与股权投资的方式及资金规模做出详细规定。至此，保险公司参与PE投资正式开闸。
对于保险资金参与股权投资比例，《暂行办法》规定保险公司投资未上市企业股权(含直接投资及间接投资)的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%。按照保监会公布的2010年年末保险行业资产总额50481.61亿元，则保险资金参与PE投资的总额将超过2500亿元。
ChinaVenture投中集团对目前已独立成立资产管理公司的10家保险公司(含保险集团/控股公司，下同)2010年年末资产规模进行了梳理，并得出各家公司可用于PE投资的资金规模。其中，中国人寿集团以888亿元居各保险公司之首，其次是平安保险集团和太平洋保险集团，可投资PE资金规模分别达到586亿元和238亿元。此10家保险公司从事股权投资资金总额达到2371亿元。
险资PE政策缓慢开闸 保险公司多种尝试
按照《暂行办法》规定，保险资金可以直接投资企业股权或者间接投资企业股权，直接投资股权是指保险公司以出资人名义投资并持有企业股权的行为；间接投资股权，是指保险公司投资股权投资管理机构发起设立的股权投资基金等相关金融产品。此前，在国务院及保监会试点政策引导下，保险公司在这两种股权投资方式上也已有所探索。
2006年，国务院发布《关于保险业改革发展的若干意见》，提出"开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点，支持保险资金参股商业银行"，成为保险公司进行股权投资之滥觞，其后，保监会相继发布《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》、《关于保险机构投资商业银行股权的通知》，为保险公司参与股权投资提供了更为详细的政策依据。
2006年，中国人寿入股广发银行，平安集团于2006、2007年相继入股深圳商业银行、民生银行，其后，人保集团、太保集团、中再集团也相继对未上市商业银行进行股权投资。基础设施方面，2008年6月平安集团旗下平安资产管理公司牵头其他三家保险资产管理公司，发起了"京沪高铁股权投资计划"，这4家公司的母公司作为委托人，将募得的160亿元投资入股京沪高速铁路股份有限公司。
对于间接股权投资即投资PE基金，目前仅披露中国人寿集团及平安集团各投资过两支基金，中国人寿分别投资了绵阳科技城产业基金及渤海产业基金，平安集团则分别投资西部能源股权投资基金及长江产业投资基金。可以看出，目前保险公司所投基金均为具有政府背景的产业基金，目前仍未有纯市场化的PE基金获得保险公司注资。
投资平台趋于多元 团队建设进程不一
《暂行办法》提出，参与股权投资的保险公司，其资产管理部门拥有不少于5名具有3年以上股权投资和相关经验的专业人员，开展重大股权投资的，应当拥有熟悉企业经营管理的专业人员。对于保险公司参与PE投资，业界普遍认为专业人才及团队的缺乏是主要瓶颈之一。而对于团队及投资平台的搭建，目前各保险公司进度不一。
目前，平安集团依托其"保险、银行、投资"的金融全业务战略，在股权投资方面走的最远，平安信托旗下子公司平安创新资本投资有限公司是目前平安集团主要的股权投资平台，而接受ChinaVenture投中集团调研的平安资产管理公司一位内部人士表示，目前平安创新资本与资产管理公司拥有同一支股权投资团队，团队规模在50人以上。
中国人寿集团也在其资产管理公司之外另设了投资平台--国寿投资控股有限公司，公开信息显示，该公司是中国人寿集团旗下的专业另类投资公司，业务范围涵盖股权投资、不动产投资、养老养生投资及资产管理等领域。人保集团则成立了人保资本投资管理有限公司，作为旗下专门对系统内外的保险及非保险资金开展直接股权投资、债权投资等非交易业务的专业化运作平台。
其他保险公司目前则均以旗下资产管理公司作为股权投资平台，多数已设立股权投资团队。如太平洋资产管理公司设有一支超过10人规模的股权投资团队；泰康资产管理有限公司设有非上市股权投资部，其业务包括收购兼并、战略投资、成长性和财务性投资等多个方面；太平资产管理公司的项目投资业务设有"股权投资计划"，是以发起股权投资计划或直接投资等方式投资未上市企业股权。
