恒指险守10天线 上周全周升159点 参考汇丰购13437/沽14159/中移购13534
美国上周新申领失业救济人数回落至37.2万人，12月份非制造业采购经理指数回升至52.6，数据皆市场预期理想不过，意大利11月份失业率创年半以来新高，债息回升都不利市况外围不稳，港股周五一度跌逾300点，回补周初上升裂口，其後内地股市转升，带动恒指尾市重上10天线水平，周五收市报18593点，跌220点，成交437亿元，全周升159点，升0.8%
即市交投方面，窝轮及牛熊证分别占周五大市交投的15.0%及12.8%，两者较前两天明显回落衍生工具市场方面，个股汇丰(005)、中人寿(2628)、建行(939)及中移动(941)分别占整体成交的4.5%、3.9%、2.5%及2.3%周五被强制回收的恒指牛证及熊证分别有5只及3只，累计本周被回收的恒指牛证及熊证分别有5只及37只
资金流向方面，恒指淡仓周四有显着资金流入，单日金额超过5300万元，恒指好仓单日流出则接近1400万元个股以中资股吸引较多资金流入，A50(2823)、中人寿(2628)及受惠於暴利税起徵点调高的中海油(883)流入金额分别为接近1440万、600万、200万元
走势上，大市上周於19000点水平遇阻回落，短线沽压不轻，周五出现回调，回补周初的上升裂口，回落至10天及20天线水平暂为喘定，短期留意近18300点的12月底位置，阻力继续以19000点作参考
汇丰(005) 周五收市报59.5元，跌2.0%，全周升0.8%股价领头下跌，裂口跌破60元支持，失守10天及20天线位置，回补周初上升裂口，支持参考约58.2元的12月底位置，反弹留意50天线约61.1元左右
内地传媒上周报道，工信部积极支持中移动(941)加快TD-LTD的4G商业化进程，於上海、厦门等六大城市的第一阶段测试已经完成，第二阶段即将展开中移动周五收市报75.6元，跌1.5%，全周跌0.4%周四出现大阳烛反弹，周五股价再度回落，一度下试10天及50天线支持，10天升破50天线出现短线利好讯号，支持留意近74.8元的20天线，反弹参考约78元阻力
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恒指认购证14062(行使价19500点/2012年2月到期/实际杠杆17.7倍/引伸波幅23.9%)
恒指认沽证13865(行使价19000点/2012年4月到期/实际杠杆7.2倍/引伸波幅27.5%)
中移认购证13534(行使价85.88元/2012年3月到期/实际杠杆16.0倍/引伸波幅27.5%)
汇丰认购证13437(行使价78元/2016年4月到期/实际杠杆2.7倍/引伸波幅37.4%)
汇丰认沽证14159(行使价64元/2012年4月到期/实际杠杆5.2倍/引伸波幅35.9%)
憧憬全国金融会议 内地股市倒升 留意A50购13307/沽13308
第四次全国金融工作会议上周五召开，金融体制改革受关注，市场期待这次会议有助中国经济确立更多制度化、规范化的政策，是每隔五年一次最高规格的会议资金流向方面，A50(2823)好仓继续有资金流入，连续两天流入超过2200万元，是个股中流入资金最多
周五内地股市走势反覆，摆脱连跌两天的走势，尾市掉头向上，A50跟随，周五收市报10.26元，升0.8%，全周跌0.8%走势方面，股价终止两连阴的走势，短期的波幅区间介乎10至10.5元左右
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A50认购证13307(行使价12.28元/2012年10月到期/实际杠杆6.2倍/引伸波幅33.2%)
A50认沽证13308(行使价12.8元/2012年5月到期/实际杠杆3.3倍/引伸波幅28.7%)
内银全周变动不大 留意工行购13936/建行购13934
内地传媒报道，中央汇金继去年10月首次增持1458万股工行A股後，随後两个月再买入3847万股，平安人寿则於去年四季度增持5亿股，反映汇金对四大行的增持操作有序进行，力度亦不断加大内银股的资金流向并不显着，建行(939)上周累计五天流出认购证的资金不足300万元
走势上，市场憧憬春节前或有机会再下调存款准备金率，工行(1398) 周五收市报4.71元，跌0.6%，全周升0.2%股价继续呈三角型的走势，阻力留意近4.9元至5元的密集区，支持参考近4.6元的100天线以上
建行周五收市报5.43元，跌1.4%，全周变动不大股价於5.5元受阻，回落至近5.4元的100天线附近，阻力参考保历加通道顶约於5.7元水平，下轴支持约於近5.3元左右
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建行认购证13934(行使价6元/2012年4月到期/实际杠杆9.5倍/引伸波幅34.8%)
建行认沽证14156(行使价5.4元/2012年5月到期/实际杠杆6.6倍/引伸波幅30.2%)
工行认购证13936(行使价5.58元/2012年4月到期/实际杠杆11.1倍/引伸波幅34.3%)
中海油全周升11% 留意购13998/黄金购10123
内地财政部落实调高石油暴利税起点，由现时的40美元调高至55美元，措施将有助提升石油石化股盈利，刺激中海油(883) 周五升3.0%，收市报15.08元，全周升11.0%，为最大升幅的蓝筹股股价逆市升势持续，裂口急升至15元的阻力区之上，上望留意约16元附近，10天线约於14.0元作支持参考
欧元汇价持续向下，兑美元汇率下跌至16个月低位，一度低见1.2763金价连续第四天向上，升至3个星期以来高位，纽约期金收报1620.1美元，於亚洲时段於1624美元水平徘徊，留意能否突破200天线约1627美元水平，破位参考近1700美元下方的50天线，支持参考近1550美元水平
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中海油认购证13998(行使价15.88元/2012年11月到期/实际杠杆4.0倍/引伸波幅41.9%)
中海油认沽证14154(行使价15元/2012年6月到期/实际杠杆4.4倍/引伸波幅38.6%)
黄金认购证10123 (行使价1688美元/2012年6月到期/实际杠杆7.5倍/引伸波幅28.8%)
黄金认沽证10124(行使价1438美元/2012年6月到期/实际杠杆7.3倍/引伸波幅30.0%)
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撰稿人为证监会持牌人士，是苏格兰皇家银行(The Royal Bank of Scotland N.V.)(「本行」)股票衍生及结构性产品部之代表本文件由本行制作，其资料及内容仅供参考，并不构成投资研究，或认购或出售任何证券之任何要约或建议本行不确保资料之准确性或完整性,法律许可下概不负责因使用此等资料引致的任何损失本文件所载资料可予更改或撤回，恕不另行通知结构性产品价格可升可跌，若干情况下投资者可能损失全部投资牛熊证备强制收回机制而可提早终止，届时(i)N类牛熊证投资者将不获任何金额；(ii)R类牛熊证之剩余价值可能为零过往表现并不预示未来表现发行机构或流通量提供者可能是唯一提供交易所买卖报价的一方投资者应评估产品涉及之风险,并谘询专业顾问及查阅有关上市文件The Royal Bank of Scotland NV和苏格兰皇家银行有限公司(The Royal Bank of Scotland plc)是彼此的获授权代理。。。外围偏软，市场对欧债危机忧虑加剧*，恒指上周五跌幅曾扩大至近300点，全日收报18593点，跌220点/ 1.2%*现时恒指10、50及250天线分别位於18578、18808及21345点*上证综指反弹，收报2163点*国企指数失守一万关，收报9987点*上周五港股成交金额约440亿港元*，窝轮及牛熊证成交额合共为121.6亿港元 *
上证综指连跌两日後反弹*，上周五近尾市上升*安硕A50(2823) 周五全日收报10.26港元，升0.8%*现时其10、20及50天线分别位於10.30、10.41及10.89港元*截至1月5日，A50的股价与资产净值呈溢价7.6%^A50的股价於12月中最低见10港元，虽然A股反覆下跌，但其於12月底已率先反弹*如看好安硕A50，可考虑价外认购证14772，行使价10.86元，将於12年8月到期；引伸波幅30%，有效杠杆约6.6倍，每天时间值损耗0.3%*
内地财政部公布*，石油暴利税起徵点提高至55美元*起徵点提高後，三大石油央企将按20%上缴石油特别收益金*消息利好油股，中海油(883)上周五全日收报15.1 港元*，升3%*中石油(857)上周五全日收报10.62 港元，升2.3%*上述两只股份已连升4日，累升逾10%*如预期油股向下调整，可考虑中海油认沽证14133，行使价13.59元，将於12年11月到期；引伸波幅50.3%，有效杠杆约2.5倍可考虑中石油认沽证28848，行使价10.99元，将於12年12月到期；引伸波幅44.5%，有效杠杆约2.3倍
* 彭博通讯, 2012年1月6日^资料来源：路透社，美林认股证网站
以「标准差」推算牛熊证持有一天被收回的机会率，资料截至上一个交易日收市价K.O. 指标大过 2 即预期持有一天被收回的可能性低於 5%；K.O指标显示 1-2 个标准差时，则表示持有一天被收回的可能性介乎 5-32%投资者应明白 K.O. 指标只是一个以历史资料来计算的参考数值，并不反映未来表现详情请参考美林认股证/牛熊证网站
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经过初步尽职审查後，锦胜认为从事开发及设计网上游戏的目标集团(包括Think Speed Group Limited、BVI公司及其各自之附属公司)的价值约为2亿元，经协商後，锦胜会以50%的折扣，即不多於1亿元的作价收购其51%，总交易额不会多於5,100万元其中部份以现金交易，部份以锦胜股份交易，卖方同意锦胜每股作价不少於2元
此外，集团大股东宣布以现金1.595元至1.75元作价，增持140万股锦胜股份。保监会主席项俊波在全国保险监管工作会议上表示，2011年保险投资年化收益率为3.6%项俊波表示，2011年，保险业业务增速出现较大幅度下滑，一些寿险公司偿付能力充足率较年初下降60个百分点以上2012年保险业稳健发展的难度更大，风险防范的要求更高，保险监管规范市场的任务更重。沪深交易所数据显示，截至上周五(6日)止，2012年首周(仅3个交易天)，沪深股市流通总市值降至161,189亿元，按周减少2.26%；其中沪深分别占121,161亿元及40,028亿元，按周减1.38%及4.85%
同期，沪深总市值209,025亿元，按周减2.67%；其中沪深分别占146,192亿及62,833亿元，按周减1.47%及5.35%期内，两市股票平均价7.02元，按周跌2.77%
目前，沪深两所分别拥有931家及1414家上市公司，涉及上市股票分别975只及1456只；沪市总股本23,488亿股，流通股本18,026亿股，平均市盈率13.21倍；深市平均市盈率21.78倍。银监会主席尚福林在银监会2012年监管工作会上强调，要坚持「守底线、强服务、严内控、促转型」，全面推动银行业改革、开放和发展，坚决守住不发生系统性和区域性风险底线，促进经济平稳较快发展。引述《上海证券报》为加快培育发展战略性新兴产业，「双稀」产业专项已经开始实施，该模式或引领我国战略性新兴产业实现实质突破
由国家发改委牵头，正在实施一项面对「稀土、稀有金属」新材料产业专项，以求三年内在五大方面实现关键技术突破按照该专项目标，我国将大幅提升「双稀」新材料创新水准，并推进「双稀」新材料及其器件产业化与推广应用。中国保监会主席项俊波在全国保险监管工作会议上指出，保险监管今年要突出抓好三件事：重点解决车险理赔难和寿险销售误导问题，建立健全保险市场准入和退出机制，推进农业保险、巨灾保险、个人延税型养老保险发展。
