银行板块同保险板块近日大幅调整，短期头部已经形成，对大盘构成强有力的拖累。这两个板块是机构去年四季度增仓较多的品种，如今他们展开调整，或意味着大盘自1月份以来的上涨或暂告一个段落。这两个板块的整体回落，也说明一个问题，机构投资者对银行和保险公司的一种担忧，而这种担忧国际资本也开始所有行动。这就难免让左岸想起去年国际投行卖出我国中资银行股的事件，当时造成了沪深股指的大幅下跌。

    银行板块的整体盈利能力不容置疑，而他们的主要赢利点基于利差的收益，而利差收益在今年可能或被削弱。管理层已经确定我国今年的GDP增速为7.5%，也就是说政府进行大规模投资的可能性降低，那么从银行获取贷款的欲望减弱。同时房地产市场继续成为调控的主要对象，他们从银行获取贷款的欲望也在减弱。而购房者基于房价将会整体下跌的预期，一般选择持币观望的态势，对资金的需求也在减弱。从目前的状况来看，很多商业银行对房地产个贷进行了利率下调，也就是说银行的利差收入开始减弱。同时地方政府的平台展期是个大概率事件，商业银行不能及时的收入资金的贷款，将影响其未来的贷款规模。我们可以看到，银行板块整体的盈利水平将会下降。

    银行板块面临着整体盈利能力下降的情况，机构这个时候减仓是必然的。相应保险板块的未来盈利预期，则只能从机构的行为上来判断。有媒体报道中国人寿近期选择赎回了近两百亿的基金份额，作为一个长期投资者，这个时候他的赎回行为就值得我们斟酌；同时中国人寿近期的市场表现也是处于领跌地位。这就不得的让投资者怀疑中国人寿需要大量的现金，而套现的时间紧迫，规模也相当大，可见其或出现了流动性问题。如果保险公司也出现了问题，必然影响其未来的盈利能力。

    综上我们可以看出，银行和保险板块未来的盈利能力或将削弱，成为机构投资者卖出的一个理由。而金融板块未来盈利预期的减少，也符合管理层调低经济增速的目标。在我国经济发展更多偏重于政策的情况下，管理层并没有出台更多的政策来刺激疲弱的经济水平。此外，从已经公布一季度预报的上市公司来看，盈利增长水平大幅回落，也表明我国经济增长水平处于一个较低的水准。估值底或不存在，这是机构投资者所担心的。沪指短期下方支持在20日均线附近，更大支持在120日均线处。

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