投资收益率下降让分红险成为退保重灾区

　　大幅上升的退保金额凸显了2012年寿险业依然不轻松的处境。

　　截至3月底，A股上市的保险公司年报已全部出炉，数据显示出，2011年的保险行业，不仅保费增长放缓未有改善的迹象，退保势头也有增无减。其中，中国人寿退保金额大幅提高，退保总金额达到365亿元，相比2010年的257亿元上涨了42.1%；中国太保退保总金额为95.88亿元，同比上涨113.6%，涨幅排名第一，其退保率从1.5%激增至2.7%；连情况相对较好的中国平安退保总金额同比也有15.5%的上涨。

　　与此同时，受银保政策持续影响和资本市场的低迷导致了保费增速的明显放缓。2011年，中国人寿保费收入3182.76亿元，同比仅增长0.1%，较2010年15.6%的增幅大幅下滑。中国平安寿险业务实现规模保费1872.56亿元，同比增长13 .9%，相比2010年22.5%的增长，其增速也已放缓。

　　在保费收入增长乏力和不甚理想的投资业绩影响下，险企总体赢利状况也不尽如人意。事实上，去年四家险企去年净利合计仅489.18亿元，甚至低于退保总金额。其中，中国人寿2011年净利润为183 .31亿元，同比大幅下降45.5%。

　　对2011年度退保金额上升，业内人士分析认为，主要是由保监会治理销售误导、规范银保渠道、银行加息以及去年资本市场收益较差等因素造成的。

　　事实上，去年下半年以来央行多次加息和银行理财产品的收益率节节攀升，使得保险产品销售受到较大冲击，引起了银保渠道部分产品退保增加。而经济形势严峻导致的投保人资金需求增加、黄金等其他投资渠道的增加以及银行的捆绑销售，也都成为投保人选择退保的原因。

　　除了渠道的改变，有分析人士指出，分红险占比过高也是引起去年退保激增的重要原因。目前在我国保险市场上，分红险在人身险中占比已经高达近80%，而去年资本市场萎靡不振导致分红险业务波动，。

　　对于2012年寿险行业退保情况，业内普遍认为不会好转，由于各公司在2007年、2008年通过银保渠道销售了大量分红产品，今年这些产品相当一部分要到期，但是保险公司这几年的投资收益并不理想，所以今年退保情况可能会更不乐观。保监会副主席陈文辉在3月份一次专门的会议上也表示，2012年的退保情况不会比2011年更好，要求各公司认真对待这一问题，注意防范退保风险。

　　而对保险公司而言，退保率增高将对公司的现金流形成直接考验。某寿险公司总精算师表示，退保率高最大的影响则是导致未来利润减少“因为保险合同大多数都是长期合同，在保险合同的第一年、第二年，对保险公司往往是赔钱的，越往后越挣钱。如果过早退保，那么保险公司当期利润可能增加，但未来利润会减少。从价值的角度考虑，退保越少越好。”