昨天，国信证券、长江证券(行情 股吧 买卖点)、中金公司、交银国际、申银万国5大券商似乎商量好了似的，于同一天默契发布研报，看空保险(行情 专区)业。二级市场上对研究报告似乎并不买账，昨天A股保险板块上涨1.62%，四家A股保险类上市公司，仅新华保险(行情 股吧 买卖点)微跌1.48%。

　　以上5家券商发表的研报分别为，《保险行业重大事件快评：2007年风光难现的三个理由》(国信证券)，《开门红可能低于预期，但结构调整成果显著》(交银国际)，《保险行业2月多空投资策略：“开门红”不红》(中金公司)，《保险行业2月报：关注一季度赔付压力剧增》(长江证券)，《保险行业行业点评：2012年报前瞻：NBV难超预期惟净资产快速增长》(申银万国).

　　《金证券》记者发现，5家券商同时看空保险业，原因不外乎以下几点，保费增长乏力，赔付支出压力袭来，股市上涨对净资产的拉升空间相对有限。

　　申银万国研究员称，受制于高利率环境、营销员增员困难、银行(行情 专区)销售保险动力不足等因素影响，寿险公司新保单增速和新业务价值增速均维持低位，预计中国人寿(行情 股吧 买卖点)、中国平安(行情 股吧 买卖点)、中国太保(行情 股吧 买卖点)和新华保险2012年个险新保单保费分别增长-3%、-20%、11%、和-4%，银保(我国银行业与保险业的合作模式，双方目前仅局限在银行充当保险公司代理中介这一层面上)新单预计分别增长-13%、-39%、-40%、-30%。

　　此外，保险业的赔付压力也为券商诟病。长江证券研报称，压力来袭，2013年预计各公司有提升货币资金的动力或者提升易变现资产占比，同时在保费收入增速略有改善的背景下，大型保险公司现金流能顺利通过期满给付的考验，但对于部分中小规模的寿险公司来说，保费收入增速大幅下滑同时，前期可能存在准备金计提不足的问题，风险暴露的危险较大。

　　国内某券商人士告诉《金证券》记者，“保险业2012年的日子并不好过，除了行业形象等一些老问题，利润下滑、退保激增也让保险业内外交困。”

　　数据显示，2012年上半年，国内保费增速5.9%，寿险仅为3.9%，而过去十年我国保险业高于同期GDP增速8%；上市险企净利润同比下滑近40亿元，几乎告别了两位数增长的趋势；四家上市寿险企业退保额累计达362.19亿元，同比上升21.84%。