曾几何时，“高收益的同时，还可以获得一份保障”的宣传语使得2008年、2009年银保产品卖得相当火。当时5年期分红险大热，导致2009年7月保监会不得不召集保险公司，警告“不能这么卖了”。然而5年下来，保险产品的平均收益率低于同期银行存款利率，“高收益”神话打破导致退保潮持续发酵。

　　今年一季度，四大上市险企的退保金均大幅上升。其中，国寿退保金达200.88亿元，较上年同期增长102.6%，为四大险企最高。《金证券》记者了解到，退保率持续高企，根本原因还在于保险产品本身的收益率下滑，银行的“落井下石”也是重要推手。

　　保险业人士担忧地对《金证券》记者表示，险企需来自新保单和续单的收入支持，但负增长的严峻现实，让2013年的寿险可能处于前所未有的最困难一年。

　　退保潮不绝 平均收益过低

　　2008－2009年，银保分红类产品的销售高歌猛进。数据显示，2008年的保费收入同比增长48.5%，通过银保渠道获得3450亿元的保费，比2007年增加1760亿元，其中约80%为5年期一次性趸交的分红险产品。

　　5年前的激进高增长为其后的退保埋下了伏笔。据了解，2012年寿险公司退保金1198亿元，国寿、平安寿险业务、太平洋(601099,股吧)寿险及新华保险(601336,股吧)的退保金较上年同期，分别增加11.5%、21.2%、28.5%及20.2%。其中，银保渠道和分红险等产品在这一轮退保潮中不幸中枪。

　　今年一季度，四大险企的退保率进一步上升。《金证券》记者了解到，中国人寿、中国平安(601318,股吧)、中国太保(601601,股吧)、新华保险一季度的退保率分别达到102.6%、38.3%、61.5%和54.8%，退保金支出分别为200.88亿元、51.72亿元、17.42亿元和73.38亿元。

　　为何保险业的退保金居高不下？投资收益低迷是主因。今年1月，保监会主席项俊波在保险监管工作会议上说，“近几年险资平均收益率低于5年期银行存款利率，寿险业面临退保压力”，并提示险企注意防范风险。据了解，目前银行五年期定期存款利率为4.75%，而各银行推出的一年期理财产品平均年化收益率达5%以上。

　  频频遭投诉 银行“落井下石”

　　居高不下的退保率，与银行按照监管部门的要求，不再向客户推荐保险产品有关。

　　一家第三方保险服务机构负责人告诉《金证券》记者，在上一轮增长中，出现了很多不合规的现象，例如保险产品被包装为银行储蓄，宣称比银行利率高，用高息来误导投保人，隐瞒保险产品中一些投保人不能接受的限制性规定，也不告知投保人退保会承受本金损失等。

　　这两年，银保渠道的“销售误导”频频被曝光，如老年人去银行存款，最后在不知情的情况下购买了保险产品，退保时不能接受损失等。这进一步降低了保险在民众中的声誉。

　　他表示，这两年在银行“误买”保险的投诉居高不下，有许多时候银行还被“拉下水”，因为“误导销售”被投诉至监管部门。而在银行“误买”保险产品也成为这两年金融行业3·15投诉的重灾区。 “银行不再推销银保产品，也是主动避开‘销售误导’的雷区。”

　　国寿受伤重 基金巨额浮亏

　　在2012年至今的退保潮中，国寿成为上市险企中退保最多的险企。

　　《金证券》记者了解到，2012年国寿退保金高达407.31亿元，今年一季度仍有200.88亿元。

　　极为严峻的退保形势使得中国人寿二级市场上股价不断下滑。1月4日，公司股价以21.75元开盘，截至5月14日收盘，该股股价为16.4元，市值缩水23.36%。

　　这样的情形使得持有中国人寿的机构苦不堪言。持有该股最多的博时主题股票型基金，今年以来浮亏1.65亿元。

　　居高不下的退保率，使得证券行业人士对于险企后市持悲观态度，国泰君安证券分析师薛峰认为，保险行业的可持续高增长性正在消退，因此，投资者在投资这类股票时应谨慎为之。